南アフリカランドは高金利通貨として人気があります。
鉱物資源に恵まれている南アフリカですが、長年の採掘で資源が枯渇、次第に過酷な環境下での採掘が行われるようになりました。鉱山労働者は厳しい労働環境から待遇改善を求めるためストライキが頻発しています。こうした背景から南アフリカでは給与の上昇圧力が強く、インフレ傾向が続いています。そのため南アフリカの金利は恒常的に高い水準を維持しているのです。

世界経済が安定してリスクオン (リスク選好) のムードが高まっているときには、高金利を求めて世界中から資金が集まり、南アフリカランドが上昇しやすくなります。一方、世界的な金融危機などでリスクオフ (リスク回避) 傾向が強まると、資金が流出して南アフリカランドは下落幅が大きくなる傾向があります。財政赤字が大きいため、リーマンショックのような世界的な信用問題が生じると、財政リスクが意識されて下落しやすい面があるなど、グローバルな資金移動の影響を受けやすいと言えます。流動性の低さから急な値動きが起こることにも注意が必要です。

金融政策は中央銀行である南アフリカ準備銀行 (SARB) が、インフレ目標を設定して行っています。消費者物価指数 (CPI) 前年比上昇率を+3～6%の範囲内に収めるのが目標で、CPIの動向は重要です。
資源国通貨でもあり、金価格との連動が高い時もあります。
失業率、貿易収支など経済指標の月次の変動が大きめなのも南アフリカ経済の特徴です。指標が極端に動いたときは、南アフリカランド相場も大きく変動する可能性があります。また、貿易相手国首位の中国の経済の好不調も南アフリカランド相場に影響することがあります。

なお、SARBは、2023年5月の金融政策会合で、政策金利を8.25%と0.50ポイントの引き上げを発表しています。声明ではインフレリスクに改めて警戒感が示されました。通貨安を背景とした国内食品価格の高止まりも懸念されているようです。

南アフリカランドの対円相場は2006年以降、円高・南アフリカランド安の長期トレンドが続いていました。2008年9月のリーマンショックで1南アフリカランド=15円から半値の7円台まで急落した後、一時12円台まで切り返す局面もありましたが、2012年から2014年までは9～11円の持ち合い (ボックス圏) 相場で推移。その後も、急激な資源安などの影響で2016年には6円台まで下落、コロナショックを受けて2020年には6円割れまで売り込まれました。経済改革、財政再建への道筋が見えず、南アフリカ経済は停滞が続いており、南アフリカランド相場の上値を重くしています。コロナからの回復と資源価格高の影響、中央銀行の連続利上げでいったん底を打ったかに見えましたが、再び軟化し対ドルでは最安値を更新しています。主要国の利上げ長期化懸念や欧米の金融問題に加え、南ア国内の電力問題、ロシアとの関係を巡って制裁リスクも意識されたようです。
2023年7月現在では1南アフリカランド=7.7円前後で推移しています。