為替市場における英ポンドの取引高は、米ドル、ユーロ、円に次いで第4位と流動性が高く、取引に対する規制もありません。経済指標、政治関連報道など投資に関わる情報を手に入れやすいことも有利な条件と言えます。主要国の中では、歴史的に金利が高い傾向があるので、金利面を重視する場合には有力な選択肢となります。

同じ欧州の通貨であることから、英ポンドはユーロと似たような値動きをする傾向がありますが、ユーロに比べると変動幅が大きくなりやすいのが特徴です。これまでも投機的な売買によって短期的に相場が激しく動くことがありました。そのため、英ポンド預金のタイミングを探るうえでは、金利とともに値動きに注意が必要でしょう。タイミングが合えば、金利と英ポンドの値上がりの双方で有利な投資となります。

いち早くコロナとの共存を選択し経済回復を重視している英国ですが、ロシアによるウクライナ侵攻が予想以上に長期化して、その影響が多岐にわたって回復が妨げられれば、期待感とのずれから影響を受ける可能性があるので注意が必要です。また2020年1月に正式にEUから離脱した英国ですが、EUと結んだ「離脱協定書」の一部をいまだに争っていることから、今後経済的、政治的に結びつきの強いEUとの関係をめぐって、短期的な変動要因となる可能性があります。変動幅が大きいだけにリスクにも注意が必要です。

変動要因

地政学的、経済的、歴史的に結びつきが強いユーロとの連動性が強いとも言われています。ただ、英国がEUを離脱して、両者の関係が不透明になっていることから、今後その関係が変化する可能性もあります。

歴史的に金利が高めなことから、利上げ局面でBOEのMPC (金融政策委員会) による今後の経済見通しや、金利引き上げの見通しに注目が集まります。

また、2023年5月現在、ロシアによるウクライナ侵攻が長期化する見通しとなる中、欧州経済がダメージを受けることによる英国経済への影響、ロシア、ウクライナからの農産物、希少資源の輸入が滞ることによる影響がどの程度大きくなるのか、など新たな懸念材料が浮上してきています。

2006年から2007年前半までの英ポンド / 円相場は、ユーロ / 円相場同様、日本に比べて英国の政策金利が高かったことなどから、ポンド高・円安基調が続き、一時は1ポンド=250円越えの水準まで上昇しました。米国でサブプライムローンの貸し出しの増加などで住宅バブルが起きましたが、英国でも同様に住宅市場が盛り上がりを見せ、経済が好調に推移したことが英ポンド高の大きな要因でした。しかし、2007年秋以降に米国でサブプライムローン問題が深刻化すると、一転してポンド安が進み、2008年初めまでに1ポンド=190円台まで下落しました。2008年9月にリーマンショックが起きると、英国では金融業が経済の中で重要な地位を占めていたことからポンド売りが強まり、2009年初めには1ポンド=120円割れまで急落しました。その後ユーロ圏ではギリシャ債務危機が発生しましたが、英国には直接的な影響が少なかったこと、ユーロ圏に比べて英国の経済回復は早かったことから、アベノミクスによる円安と相まって英ポンド / 円は2015年半ばには1ポンド=195円超へポンド高が進行しました。
2015年後半からは、英国のEUからの離脱の是非を問う国民投票の実施に伴って、不透明感と離脱による悪影響の懸念が高まったことからポンド安の動きとなる中、2016年6月にEUからの離脱が決定しました。決定直後には一段とポンド売りが強まって2016年10月に1ポンド=120円台前半までポンド安が進みました。しかし売りが一巡したあとは反発して1ポンド=140円台から150円台の取引となりました。
その後、英国の合意なきEU離脱の懸念や、ユーロ圏の景気への不安などを受けて英ポンドは2019年半ばに再び1ポンド=120円台まで下落しました。さらにコロナ禍による景気後退の懸念でポンド売りが強まる場面もありましたが、英国がいち早くコロナとの共存を選択したことからポンド / 円相場は上昇に転じました。2022年2月にロシアによるウクライナへの侵攻が始まりましたが、直接的な影響は限定的とされたこと、エネルギー価格の急上昇は北海油田を持つ英国は産油国の一角を占めることなどから好材料となりポンドは堅調に推移し1ポンド=168円台まで上昇しました。その後の政治的な混乱で、ポンド円は一時150円割れまで急落しましたが、混乱が収束するとは全般的な円安と相まって2022年10月末には2016年1月以来となる1ポンド=172円台まで上昇しました。2023年1月初めには150円台半ばまで再び下落するなど荒い値動きとなりましたが、BOEによる利上げが続いていることもあって2023年5月には昨年の高値を更新して170円台に突入、6月中旬からはポンド高が鮮明となり、7月現在では183円台前後で推移しています。BOEは今後に関して「一段と持続的な圧力が示されれば、金融政策のさらなる引き締めが必要になる」と利上げの継続を示唆していて、アメリカの利上げサイクルが終了した場合には注目される可能性があります。