南アフリカランドは高金利通貨として人気があります。政策金利は1998年以降で一番高い時には20%を超えていました。
鉱物資源に恵まれている南アフリカですが、長年の採掘で資源が枯渇、次第に過酷な環境下での採掘が行われるようになりました。鉱山労働者は厳しい労働環境から待遇改善を求めるためストライキが頻発しています。こうした背景から南アフリカでは給与の上昇圧力が強く、インフレ傾向が続いています。そのため南アフリカの金利は恒常的に高い水準を維持しているのです。
世界経済が安定してリスクオン (リスク選好) のムードが高まっているときには、高金利を求めて世界中から資金が集まり、南アフリカランドが上昇しやすくなります。一方、世界的な金融危機などでリスクオフ (リスク回避) 傾向が強まると、資金が流出して南アフリカランドは下落幅が大きくなる傾向があります。財政赤字が大きいため、リーマンショックのような世界的な信用問題が生じると、財政リスクが意識されて下落しやすい面があるなど、グローバルな資金移動の影響を受けやすいと言えます。流動性の低さから急な値動きが起こることにも注意が必要です。

金融政策は中央銀行である南アフリカ準備銀行 (SARB) がインフレ目標を設定して行っています。消費者物価指数 (CPI) 前年比上昇率を+3～6%の範囲内に収めるのが目標で、CPIの動向は重要です。なお、SARBのハニャホ総裁はインフレ目標の引き下げについて当局者が議論していると明らかにしています。
南アフリカは現在でも世界8位の金産出国で、金価格との連動が高い時もあります。
失業率、貿易収支など経済指標の月次の変動が大きめなのも南アフリカ経済の特徴です。指標が極端に動いたときは、南アフリカランド相場も大きく変動する可能性があります。また、貿易相手国首位の中国の経済の好不調も南アフリカランド相場に影響することがあります。
政治の不安定化は通貨安を招きます。アフリカの中では政情が安定した国ですが、選挙などのイベントは要注意です。周辺国の政情不安にも気を配るとよいでしょう。

南アフリカランドの対円相場は2006年以降、円高・南アフリカランド安の長期トレンドが続いていました。2008年9月のリーマンショックで1南アフリカランド=15円から半値の7円台まで急落した後、一時12円台まで切り返す局面もありましたが、2012年から2014年までは9～11円の持ち合い (ボックス圏) 相場で推移。その後も、急激な資源安などの影響で2016年には6円台まで下落、コロナショックを受けて2020年には6円割れまで売り込まれました。経済改革、財政再建への道筋が見えず、南アフリカ経済は停滞が続いており、南アフリカランド相場の上値を重くしています。コロナからの回復と資源価格高の影響、中央銀行の連続利上げで、対円では2020年4月に1南アフリカランド=5円台半ばで底を打ちました。対米ドルでは、米国の高金利長期化懸念や、ロシアとの関係を巡って制裁リスクも意識され1年ほど遅れて安値を付けています。
2024年初からは高金利通貨の上昇が目立っていますが、なかでも南アフリカランドはキャリートレード (低金利通貨で資金調達し、高金利通貨に投資する) の対象となったとみられ、ランド高円安が進みました。また、大統領選挙への期待や資源高がランド上昇に弾みをつけました。
南アフリカの 4 月のコアインフレ率は前年同月比+4.6%に低下し、中央銀行のインフレ目標 (3～6%) の中央値 (4.5%) にほぼ到達したかっこうです。1～3月期の実質GDP成長率は前期比－0.1%と経済は低迷が続いています。中央銀行は政策金利8.25%からの引き下げを検討するのではないかとの観測も出ています。
5月29日に実施された選挙で、アパルトヘイト撤廃後の1994年の選挙から30年間政権を握ってきたアフリカ民族会議 (ANC) が過半数割れに追い込まれました。直後、南アフリカランドが一時前日比2%以上も下落するなど金融市場にも動揺が走りましたが、国民統一政府 (GNU) を結成するとの計画が出て落ち着きを取り戻し、6月15日現在1南アフリカランド=8.5円近辺で推移しています。ただ、イデオロギーが多岐にわたるため健全に政権が成立するか、その後の政策運営はうまくいくのか、問題は残っています。