机上の空論、砂上の楼閣
（Daveの私見）

米中貿易戦争回避・トランプ関税縮小 or 撤廃で米中経済底打ち

2019年2月1日（金）

大和証券 投資情報部

今泉 光雄

大和証券チーフ為替ストラテジスト。1992年から為替市場業務に携わり、NY駐在などを経て、2014年夏から新たに為替チームを立ち上げ現職。

・1-3月期は毎年恒例の日本人決算オペレーション（益出し・損切り・合わせ切り）
→株もドル円も戻り売りが出やすいので頭重い展開

・1/2のアップル見通し大幅下方修正で付けた1ドル104円87銭を気にする必要は無い。市場参加者が少ない時期は、昔であれば閑散で済んだが、今は24時間365日働くA.I.（人工知能）が極端な動きを演出してしまう。

・昨年11/6の米中間選挙結果を分析→2020年米大統領選でのトランプ再選は不可能と予想。

・2020年米大統領選でトランプ氏が再選したいなら、トランプ関税で激怒させた米国農家の票を取り戻す必要→トランプ関税の縮小・撤廃。

・トランプ関税縮小・撤廃→米中経済および米中企業業績が底打ち反転上昇→TVコメンテーター連中の「超悲観的2019年見通し」が一斉にドッテン上昇修正。

・3-4月からはゆるやかなドル高円安基調が強まると予想。

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